Wildberries поглощает «Еаптеку». Рождается новая экосистема
Группа РВБ - объединённая структура Wildberries и Russ - купила онлайн-аптеку «Еаптека». Сделка не просто меняет расклад в фармацевтической рознице. Это заявка на построение полноценной цифровой экосистемы по образцу Сбера или Яндекса, только с другим центром притяжения.
Логика поглощения: не покупка, а достройка
Wildberries торговал товарами «Еаптеки» на своей витрине с августа 2024 года - фактически тестировал спрос и совместимость операционных процессов. Всё работало. Теперь РВБ переходит к прямому контролю над активом, превращая категорию «товары для здоровья» в самостоятельное стратегическое направление.
Синергия здесь очевидная. Wildberries приносит в сделку колоссальный клиентский трафик, отлаженную складскую логистику и данные о поведении десятков миллионов покупателей. «Еаптека» - то, что с нуля строить долго и дорого: фармацевтические лицензии, экспертизу, контракты с производителями и партнёрскую сеть из 25 тысяч точек выдачи. Лекарства - товар регулярного и неэластичного спроса. Для маркетплейса это инструмент повышения частотности покупок.
ВТБ за спиной: сделка в контексте большого альянса
Покупку нельзя рассматривать в отрыве от стратегического партнёрства РВБ и банка ВТБ. Ранее ВТБ приобрёл 5% в дочернем банке группы с опционом на увеличение доли. Глава банка Андрей Костин называл союзы с маркетплейсами одним из ключевых направлений развития розничного бизнеса. Для ВТБ альянс с РВБ - возможность зайти в один из немногих сегментов российской экономики с устойчивым двузначным ростом. Для Wildberries - доступ к капиталу и снижение зависимости от единственной бизнес-модели.
По имеющимся данным, следующим шагом может стать запуск платформы «РВБ Здоровье» - с телемедициной и страховыми продуктами при поддержке банка. Если это произойдёт, традиционные аптечные сети получат конкурента с принципиально иными ресурсами.
Почему продал Репик
Официальные условия сделки не раскрывались. Но финансовая картина «Еаптеки» говорит сама за себя.
- Оборот компании - свыше 30 млрд рублей, однако убыток в 2024-2025 годах держался на уровне 4 млрд рублей ежегодно
- Темпы роста стагнировали на фоне высоких затрат на складскую логистику и доставку последней мили
- Жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ делала самостоятельное финансирование всё более токсичным для акционера
Экс-владелец «Р-Фарм» Алексей Репик, судя по всему, выбрал оптимальный момент для выхода: зафиксировал кэш, передал логистическую головную боль мощному партнёру и при этом сохранил долю в активе - а значит, шанс кратно нарастить её стоимость уже на инфраструктуре Wildberries.
Что дальше
РВБ, по всей видимости, продолжит наращивать присутствие в сегментах с низкой чувствительностью к макроэкономическим шокам. Фарма, страхование, медицина - именно туда смотрит группа. Если амбиции реализуются, через два-три года речь пойдёт уже не об онлайн-магазине с аптечной полкой, а о полноценном игроке рынка здоровья с десятками миллионов лояльных пользователей.
